xx33448899@gmail.

下面来解答文初提到的问题，我们计算了会员席位净持仓的年度平均数据，2016年、2017年、2018年IF净持仓分别为183.4手、-1129.4手、-4159.6手，如何理解2017年之后IF席位净持仓转为空方？我们可以从公募披露的半年报以及年报数据中找到一些端倪。

近端履约中心并非凭空新建。与完全意义上的“新物种”盒马鲜生不同，天猫超市近端履约中心来自对传统商超的改造。李永和坦言，近端履约中心其实是经过天猫超市数字化改造的传统实体商超，它们有仓储能力，也是配送起点。不过，以即时本地配送为最大特征的商超到家服务是否能真正“落地”，还要经历一些考验。首当其冲的是物流配送能力。对此李永和表示，天猫超市已在物流配送网络方面实施了同步升级。比如“1小时达”和“半日达”业务，系统会将订单智能分派到履约效率最高的线下网点，借助阿里旗下物流能力，提供最优配送路径。“未来，随着线下履约中心布局规模继续扩大，再结合大数据提前预测商品需求，天猫超市有望低成本、高效率地实现对‘最后一公里’商超消费的全面覆盖。”

其次是平衡好稳增长与防风险的关系。防范化解重大风险，是打好三大攻坚战的首要任务。过去两年来，随着防范化解风险各项举措落地，我国宏观杠杆率过快上升势头得到遏制，金融风险总体收敛。不容忽视的是，我国经济金融领域一些长期积累的风险隐患依然要高度警惕，必须加以化解，但同时也要注重遵循规律，讲究方式方法，在发展中逐步化解。今年的政府工作报告指出，在当前经济下行压力加大情况下，出台政策和工作举措要有利于稳预期、稳增长、调结构，防控风险要把握好节奏和力度。从宏观调控政策看，稳健的货币政策要发挥好逆周期调节作用，总量上要松紧适度。所谓的松紧适度，就是体现为“广义货币（M2）和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配”。其核心依然是一个平衡问题，即在稳增长与防风险之间取得合理平衡。

可以看到，二者的收入结构都在调整，但方向差别很大。蚂蚁金服的技术服务的收入占比在逐步提升，金融服务在下降；京东金融的数据走势则刚好相反。二、模式天花板从行业发展经验来看，账户体系对金融科技公司的作用至关重要，无论是腾讯金融还是蚂蚁金服，其支付账户都起到了基础设施的作用，而京东支付在此处的缺失始终是一个瓶颈。

据邓勇介绍，试点政策从个人税收递延型商业养老保险的缴费、投资收益、领取3个环节作了税收优惠规定。一是个人缴费支出环节可税前扣除，直接减轻个人当期税负。纳税人购买税收递延型商业养老保险产品时，按照当期收入的一定数额作为扣除限额，比如：按月拿工资薪金的，就是按当月工资的6%和1000元孰低的办法，确定扣除限额；如果是个体工商户业主，就是按其年应税收入的6%和12000元孰低的办法，确定全年扣除限额。这样，可以直接减少当期应纳税额，减税效果立竿见影。

相对于公募基金等直接投资科创板股票，商业银行发行的理财产品由于不能直接投资股票，因此上述6款产品则主要通过配置公募基金等机构投资产品，通过后者参与科创板打新和科创板股票二级市场交易获益。不过记者发现，几款产品权益类资产投资比例差异巨大。其中，中国银行的中银策略-智富（封闭式）2019006、中银策略-智富（封闭式）2019005，招商银行的睿远一期投资权益类资产规模的比例都为“不超过80%”，而也有产品权益类投资的比例不超过8%，投资比例上限差别有9倍。